7至8月份鋼材市場(chǎng)行情所以震蕩向下，其原因較為明顯：

一是較高利潤(rùn)刺激鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)。以螺紋鋼為例，今年7月初，全國(guó)螺紋鋼現(xiàn)貨噸價(jià)超過(guò)4000元，噸鋼利潤(rùn)有數(shù)百元之多，刺激了鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止到今年8月2日，全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率為81.3%，比前期低點(diǎn)(今年3月29日)提高了8.6個(gè)百分點(diǎn)，加之產(chǎn)能的增加，致使今年上半年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量增幅達(dá)到9.9%，接近兩位數(shù)水平，由此加大了市場(chǎng)供給壓力。

二是投機(jī)氛圍抬頭，鋼材社會(huì)庫(kù)存增加。今年上半年全國(guó)鋼材行情環(huán)比持續(xù)揚(yáng)升，“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的法則增添了市場(chǎng)投機(jī)情緒，一些貿(mào)易商終于按耐不住，開(kāi)始囤積貨源，使得近期鋼材社會(huì)庫(kù)存水平顯著增加。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止到今年8月9日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1158.7萬(wàn)噸，比前期低點(diǎn)(2019年6月6日)增加了173.1萬(wàn)噸，增幅達(dá)到了17.6%。社會(huì)庫(kù)存水平是影響市場(chǎng)行情的一項(xiàng)重要指標(biāo)，盡管100多萬(wàn)噸的鋼材社會(huì)庫(kù)存增加量，與同期4400多萬(wàn)噸的粗鋼增加量相比不算什么，但近2成的增長(zhǎng)幅度與轉(zhuǎn)降為升的“拐點(diǎn)”，依然留下了市場(chǎng)行情陰影，沖擊了市場(chǎng)參與者們的心理氛圍。

三是鋼價(jià)突破“行情漲跌榮枯線”，市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)偏好改變。筆者認(rèn)為，2019年全國(guó)鋼材市場(chǎng)行情大格局是寬幅震蕩，其價(jià)格上下震蕩存在著一個(gè)“中位線”，比如今年螺紋鋼主力合約噸價(jià)的“中位線”大約為3700元。這個(gè)中位線也可以看成是“漲跌榮枯線”。當(dāng)價(jià)位高于這個(gè)3700元榮枯線后，勢(shì)必產(chǎn)生行情向下調(diào)整壓力，高出這個(gè)價(jià)位越多，其向下調(diào)整的壓力亦越大，其后的下跌力道就越強(qiáng)。反之，當(dāng)價(jià)位低于3700元榮枯線后，勢(shì)必產(chǎn)生行情反彈要求，距離這個(gè)價(jià)位越低，其反彈要求越強(qiáng)烈，反彈力度也就越強(qiáng)。前段時(shí)期，全國(guó)鋼材價(jià)格大幅拉升，其中螺紋鋼主力合約收盤(pán)噸價(jià)最高達(dá)到了4093元。在次價(jià)位之下，多數(shù)市場(chǎng)參與者們的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改觀，由利多轉(zhuǎn)向了利空，受其操作影響，市場(chǎng)行情當(dāng)然要向下調(diào)整。

展望今后全國(guó)鋼材市場(chǎng)行情走勢(shì)，隨著鋼材價(jià)格的普遍跌落，上述利空因素亦會(huì)發(fā)生相反變化，逐步轉(zhuǎn)向利多，從而推動(dòng)市場(chǎng)行情反彈，再次回到3700元(螺紋鋼主力合約收盤(pán)噸價(jià))榮枯線(中位線)上方。

首先是虧損成為鋼鐵產(chǎn)能增加與釋放的最有效遏制力量。在其它條件不變的情況下，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與其產(chǎn)品銷售價(jià)格成正比。只要噸鋼利潤(rùn)豐厚，無(wú)論怎樣三令五申，都不會(huì)阻擋鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)。由于近期鋼材市場(chǎng)價(jià)格的普遍跌落，鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)水平急劇萎縮，有些企業(yè)和鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損，如果能夠持續(xù)一段時(shí)間，勢(shì)必極大遏制鋼鐵企業(yè)的增產(chǎn)力度，從而減緩市場(chǎng)供應(yīng)壓力，為價(jià)格回升創(chuàng)造條件。

其次是低價(jià)位致使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向利多。近期鋼材價(jià)格普遍跌落，其中螺紋鋼主力合約收盤(pán)噸價(jià)低于3700元“榮枯中位線”，并且與其拉開(kāi)較大差距后，市場(chǎng)參與者們普遍感到了低價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，低價(jià)位上繼續(xù)沽空能量迅速減弱，而尋機(jī)抄底者明顯增多。

最后是利空消息消化后出現(xiàn)了新的利多因素。消息面從來(lái)都是多空雙方的炒作題材，從而對(duì)于行情的向下與向上力度產(chǎn)生推波助瀾效應(yīng)。中美貿(mào)易談判遭遇逆風(fēng)，鋼鐵產(chǎn)量超預(yù)期增長(zhǎng)，都成為了空頭打壓行情的重要題材。隨著這些利空因素的逐步消化，一些利多因素亦將登臺(tái)。比如決策部門(mén)加大逆周期調(diào)節(jié)、國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)旺季的到來(lái)、環(huán)保限產(chǎn)再次擺上桌面、全球央行普遍寬松貨幣政策、人民幣匯率“破7”抬高冶煉原料進(jìn)口成本等，所有這些，都會(huì)成為多頭的炒作題材，入貨請(qǐng)謹(jǐn)慎